11
Η επιδείνωση του χρηματιστηριακού κλίματος τον Οκτώβριο ήταν αποτέλεσμα κυρίως των γεωπολιτικών
εντάσεων στη Μ. Ανατολή και του φόβου κλιμάκωσης μιας γενικευμένης σύρραξης στην ευρύτερη
περιοχή. Ωστόσο τα ανθεκτικά μακροοικονομικά στοιχεία (πορεία οικονομίας, τουρισμός, πλεόνασμα), η
εταιρική κερδοφορία καθώς και σημαντικές επιχειρηματικές εξελίξεις όπως η είσοδος της Unicredit στο
μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank μέσω της πώλησης των μετοχών από το ΤΧΣ, αλλά και η ολοκλήρωση
της συμφωνίας της ΔΕΗ με την ENEL, ανέκοψαν σημαντικά την μεταβλητότητα.
Επιπρόσθετα, η αναβάθμιση της οικονομίας σε επενδυτική βαθμίδα από S&P και FITCH, καθώς και η
επιτυχημένη ολοκλήρωση της διάθεσης μετοχών της Εθνικής Τράπεζας από το ΤΧΣ με σημαντική
υπερκάλυψη της διάθεσης του 22%, και αντίστοιχα του 11% των μετοχών της HelleniQ Energy,
επανάφεραν την ανοδική δυναμική στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Μια ακόμη θετική είδηση για την αγορά
αποτέλεσε η εισαγωγή στο Χ.Α. των TRADE ESTATE και η ΟRILINA, δύο νέων εταιριών ΑΕΕAΠ. Τέλος,
το ενδεχόμενο επίσπευσης της μείωσης των επιτοκίων από τις Κεντρικές Τράπεζες μετά τις τελευταίες
μετρήσεις του πληθωρισμού, μετρίασαν τις επενδυτικές επιφυλάξεις και σε διεθνές επίπεδο.
Το δ’ τρίμηνο του 2023 ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. έκλεισε στις 1,293.14 μονάδες, σημειώνοντας κέρδη
της τάξεως του 6,93%. Το ελληνικό χρηματιστήριο ολοκλήρωσε έτσι μια εντυπωσιακή χρονιά με ετήσια
κέρδη 39,08% που το τοποθετούν ανάμεσα στις αγορές του πλανήτη με τις υψηλότερες αποδόσεις για
δεύτερη συνεχόμενο έτος.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, σύμφωνα με στοιχεία της Ελληνικής Στατιστικής Αρχής (ΕΛΣΤΑΤ), κατά το
4ο τρίμηνο του 2023 το Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν (ΑΕΠ) αυξήθηκε κατά 1,2% σε σύγκριση με το
αντίστοιχο τρίμηνο του 2022 (σε όρους όγκου και με βάση τα διαθέσιμα εποχικά προσαρμοσμένα
στοιχεία). Σύμφωνα με την εκτίμηση αυτή, το ΑΕΠ το 2023 σε όρους όγκου ανήλθε σε 194,5 δισ. ευρώ
έναντι 190,7 δισ. ευρώ το 2022 παρουσιάζοντας αύξηση κατά 2,0%. Για το 2024, η οικονομία με
εκτιμώμενους ρυθμούς ανάπτυξης της τάξεως 2,9% (σύμφωνα με τον Προυπολογισμό), θα συνεχίσει να
υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης. Είναι αξιοσημείωτο ότι το μακροοικονομικό υπόβαθρο γίνεται
ολοένα πιο υποστηρικτικό, όπως εξάλλου αντικατοπτρίζεται στις συνεχιζόμενες αναθεωρήσεις του ΑΕΠ
για το τρέχων και το επόμενο έτος.
Σε μικροοικονομικό επίπεδο, και με βάση τα δημοσιευμένα αποτελέσματα 9μήνου 2023 καθώς και τις
πρώτες δημοσιεύσεις αποτελεσμάτων του έτους 2023, η πλειονότητα των εταιριών παρουσίασε βελτίωση
στην οργανική κερδοφορία και σε αρκετές περιπτώσεις τα εταιρικά αποτελέσματα ήταν καλύτερα των
αναμενόμενων. Ωστόσο, το αυξημένο χρηματοοικονομικό κόστος, λόγω κυρίως των υψηλών επιτοκίων,
επηρέασε αρνητικά αρκετούς ομίλους με υψηλές δανειακές υποχρεώσεις. Ας σημειωθεί ότι στην τρέχουσα
χρήση απουσιάζουν τα περυσινά έκτακτα κέρδη, σε κλάδους όπως αυτός της διύλισης ή τον
μεταλλουργικό. Είναι πάντως αξιοσημείωτο ότι τα οικονομικά αποτελέσματα των εισηγμένων εταιριών
υποστηρίζουν τις αποτιμήσεις τους. Είναι φανερό ότι οι υψηλές εταιρικές επιδόσεις αποδεικνύουν την
ανθεκτικότητα των ελληνικών επιχειρήσεων σε ένα περιβάλλον πληθωριστικών πιέσεων, μετά μάλιστα
από τα ισχυρά αποτελέσματα της χρήσης 2022. Ειδικότερα, η εταιρική κερδοφορία όχι μόνο παρέμεινε
σταθερή, αλλά σε πολλές περιπτώσεις βελτιώθηκε σημαντικά, αποτελώντας έναν από τους βασικούς
μοχλούς των υψηλών επιδόσεων της χρηματιστηριακής αγοράς.